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国寿安保基金认为，经济下行引发市场对地产放松的博弈，但短期政策可能并不足以支撑地产链行情的持续性。建议关注短期业绩确定性较强的行业，主要是基建相关的建筑、机械和电气设备、公用事业、通信中的5G等。针对上周四利率债的下跌，国寿安保基金认为，除了消息面的影响，可能还与前期涨幅过大、交易拥挤有关。6月以来，宽信用引发的调整往往急促、短暂，但如果没有持续的政策出台，债市一般不会出现持续调整。回看今年4月、8月两轮较大幅度的调整，都有央行主动收紧资金面的影响。但在经济下行期、货币政策要做逆周期调节的思路下，近期资金面趋紧可能将主要集中于跨年需求，而非央行主动抬升资金成本。在宽信用政策持续落地之前，债市下跌空间有限，可密切关注市场调整后的加仓机会。

部分银行设有每日转帐金额上限，例如渣打以1万港元或等值为限。汇丰则没有施加转帐金额上限，由客户在其网上银行平台中自行设定，方便企业客户进行大额转帐，但市场担心不设上限的做法，可能面临被转帐或转错钱等网络安全风险。支援双币跨平台独一无二现时大部分银行表明，会豁免零售客户层面的转帐费用；中银相信在可见将来，零售客户的个人对个人转帐不会另行收费，又指自动柜员机服务亦需要承担运钞、保安及电子网络等成本，而快速支付系统成本长远一定较低。

但是上周五公布的11月的PMI数据提醒人们，欧元区经济仍然极度疲软。尽管制造业PMI升至46.6，但是服务业PMI跌至51.5，综合PMI跌至50.3。这些数据表明，欧元区第四季度GDP增长也许可以录得正增长，但是仍将相当疲软，关键的问题仍然是制造业疲软与服务业弹性之间的相互作用。

第四次工业革命的本质是互联，表现为两个典型特征，第一个是整体革命。在以前的工业革命中，不同产业门类之间是分裂的，而在新工业革命中，不同门类之间是并联的，并且并联的程度越高，推进的速度就越快。从全球范围来看，泛上海工业带的产业门类最为齐全，这样的布局增强了门类之间的互联性，交叉学习的效率更高，大规模知识流动也更快，可以在较短时间内实现所有门类的整体变革。

▲《印度斯坦时报》网站报道截图这篇文章还关注到，在印度外交部的声明中，两次提到了“更紧密发展伙伴关系”这一表述。“这表明两国希望进一步实现联合发展目标。”报道如是说。而这一发展目标和愿景，不仅是两国领导人和政府的期望，更是两国民众的期盼。在印度社交媒体上，网友们也纷纷为这次边界问题会晤的成果“点赞”。

结构上，7月开始【核心资产】从消费龙头向科技龙头扩散，同时近期科技板块内部，主线也正在从此前的5G/半导体向软件扩散。回到本篇报告的重点，我们想讨论的是长期布局的问题，即在利率水平中枢下移的过程中，应当如何布局？哪些板块会有更多超额收益？我们围绕三个问题展开：1、逻辑：利率如何影响市场？2、中短期问题：利率周期性下行，对大类板块影响的中国经验3、长期问题：利率水平中枢下移，对大类板块影响的美国经验