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招商策略：下半年市场开启真正长牛 科技消费为主线2018年下半年或成为真正长牛起点。如果投资者能够看到政府对外抵御压力，对内坚定落实改革，改变过去过度依赖地产和基建的政策导向，着手提升科技和消费，并着手加强资本市场的改革和制度建设。则投资者的信心有望提升。我们相信2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点。

wewere concerned at not having two active tools of policy．（鲍威尔新闻发布会声明）——准备金规模并非积极主动的货币政策工具The implication is that the normalization of the size of the portfolio will becompleted sooner， and with a larger balance sheet， than in previous estimates．（资产负债表规模可能高于此前估计，鲍威尔新闻发布会）

第三个层次是“提供增量逻辑”，达到这个层次的研究人员通常已经是非常成熟的“首席”了，能够用自己完整的逻辑来引导客户的想法。第四个层次就是高于卖方工作之外的，“经世致用，士不可以不弘毅”的经济学家层次。很多有独立见解的前辈，可以通过自身的研究与言论提供政策建议从而推动广义社会进步。

按照中国民航局规划，2019年底将初步建成基于运行风险的无人机适航管理体系。这意味着去年初便发布的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（征求意见稿）》（下称《条例》）也将尘埃落定。在近日举行的2019世界无人机大会暨第四届深圳国际无人机展览会上，北京航空航天大学无人机研究院院长王英勋指出，当前市场上带有“无人机”字眼作为注册名的公司日益增长，呈现出劣币驱逐良币的现状。而随着年底前《条例》的正式发布，将对整个行业带来反转性的变化。“我认为当前无人机行业山头林立，不少小型企业的销售额和产品质量上不来。《条例》出现后，将变成良币驱逐劣币，出现有资质的大型企业。”在接受21世纪经济报道记者采访时，他如此说道。

目前分析美债和分析国债用的还是两个完全独立的框架。看国内10年期国债利率的时候，不能完全从定价的角度，因为国内利率的定价还不够市场化。主要看的还是资金的供需，比较好的领先指标是“社融和M2的同比缺口”，M2或者存款代表资金供给端，社融代表资金需求端。如果把资金当成物品，它的供需应该就跟它的价格（也就是10年期国债利率）相关。这个指标能够领先两个季度，我们用它来大致判断利率的拐点，但在区间的对应上还是需要经验的辅助。

8月6日，广东汕尾市纪委监委网站消息：汕尾市公安局党委委员、副局长郑海陆涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。8月6日，江西抚州市纪委监察局网站消息：宜黄县公安局党委委员、副局长孔文艺涉嫌严重违纪违法，经抚州市纪委监委指定，目前正接受南丰县纪委监委纪律审查和监察调查。